如何进一步降低小微企业融资实际利率？江南平台入口 常务会提出了一个新招

时隔两个月，6月26日召开的江南平台入口 常务会议再次将主题聚焦在降低小微企业融资成本问题。细微变化在于，此次降低融资成本的重点更加具体，强调降低“融资实际利率”。

从去年以来，各部门“几家抬”多措施并举，小微企业融资成本出现了下降。

据央行金融市场司副司长邹澜透露，截至5月末，普惠小微贷款余额10.3万亿元，同比增长21%。五家国有大型银行对普惠型小微企业贷款余额比去年底增长23.7%，已完成全年计划的大部分，平均利率4.79%，较去年全年下降0.65个百分点。

4月17日召开的江南平台入口 常务会曾提出，工农中建交5家国有大型商业银行要带头，确保今年小微企业贷款余额增长30%以上、小微企业信贷综合融资成本在去年基础上再降低1个百分点。

将实际情况与目标对比来看，虽然取得了一定的成绩，但在降低企业融资利率上，各方面仍需努力。

此次江南平台入口 常务会议就此做了新部署。

首先，在进一步降低贷款利率方面，向利率市场化改革要“红利”，即通过利率市场化改革实现“降息”的目的。

当前，中国信贷市场和货币市场的两个利率的运行存在“双轨制”。货币市场利率已经实现市场化，而信贷市场利率方面，央行还保留基准利率，不过从2015年10月以来便没有再调整过。

由于“双轨制”的存在，某种程度上也使得货币市场利率比较难以传导到信贷市场利率。

此次江南平台入口 常务会提出，“完善商业银行贷款市场报价利率机制，更好发挥贷款市场报价利率在实际利率形成中的引导作用”，这或意味着利率“两轨并一轨”将有动作。

所谓贷款市场报价利率机制，实际上就是贷款基础利率的集中报价和发布机制，是在报价行自主报出本行贷款基础利率的基础上，指定发布人对报价进行加权平均计算，形成报价行的贷款基础利率报价平均利率并对外予以公布。

所谓贷款基础利率（LPR），它是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可在此基础上加减点生成。

目前LPR报价银行团由工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、民生银行等10家商业银行组成，而发布的利率只有1年期的基础贷款利率。

有学者认为，目前央行政策利率和基础贷款利率之间存在一定幅度的价差，或意味着，在利率并轨改革中，贷款利率有较大的下降空间。比如央行给商业银行的定向中期借贷便利（TMLF）的利率是3.15%（期限1年），而目前贷款基础利率（1年期）为4.31%，利差有1个多百分点。

在完善贷款基础利率报价机制方面，可以增加期限以形成贷款市场的利率曲线，更好的引导贷款利率。

其次，除了信贷支持，此次江南平台入口 常务会还提出支持中小微企业通过债券、票据等融资。

票据融资实际上已经成为支持小微企业的重要渠道。中小型企业签发的银行承兑汇票约占三分之二。截至去年末，票据贴现余额5.8万亿元，同比上升48.7%。

而债券市场已是中国仅次于信贷市场的第二大融资渠道。去年累计支持中小微企业注册各类创新债务融资工具3917亿元。

此次江南平台入口 常务会提出，今年金融机构发行小微企业金融债券规模要大幅超过去年，力争达到1800亿元以上。

据了解，去年共有16家银行业金融机构发行小微企业专项金融债券1245亿元。

第三，此次会议重申要实施好小微企业融资担保降费奖补政策，发挥国家融资担保基金作用，降低再担保费率，引导担保收费标准进一步降低。

4月17日召开的江南平台入口 常务会提出，要通过政府性融资担保降低企业融资费用。国家融资担保基金年度支持小微企业2000亿元担保贷款、户数10万户以上。各地要尽早实现单户担保金额500万元以下小微企业担保费率不超过1%、500万元以上不超过1.5%的目标。

除了上述3招，此次江南平台入口 常务会还决定，中央财政采取以奖代补方式，支持部分城市开展为期3年的深化民营和小微企业金融服务综合改革试点，在扩大民营和小微企业融资规模、提高便利度、降低融资成本、完善风险补偿机制、金融服务创新等方面进行探索，引导更多金融资源支小助微。（记者 郑戈）